Cuando la agencia clasificadora de credito Standard & Poor's (S&P) degradó el credito de la isla la semana pasada dentro del nivel chatarra, advirtió que el Estado Libre Asociado no puede descansar en financiamientos costosos para operar porque pondrá en riesgo los servicios esenciales y se expondrá a una inestabilidad política.

El informe sostiene que la práctica del gobierno de tomar prestado, la baja en el número de entidades dispuestas a prestar dinero al gobierno, la incertidumbre creada por la imposición de un Impuesto de Valor Añadido (IVA), y el estado de la economía fueron los criterios utilizados para llegar a sus conclusiones.

'Puerto Rico se ha enfocado recientemente en obtener financiamiento para mantener su flujo de efectivo mientras paga precios altos por nuevo financiamiento. Todo esto trae riesgos, a juicio nuestro, para la capacidad del ELA de continuar manteniendo servicios básicos. Hemos observado que en otras jurisdicciones ese tipo de ambiente lleva fácilmente a la inestabilidad política', dice el informe.

De otra parte, otro informe de la casa evaluadora de crédito sobre el Banco Gubernamental de Fomento (BGF) dice que el banco tiene una capacidad limitada para cubrir sus necesidades de liquidez, que incluyen $900 millones en notas que se vencen en el año fiscal 2016, y urge que pueda acceder a los mercados. La entidad de la cual ha dependido el gobierno ha perdido más del 60% su solvencia en los pasados meses, y si no se recupera, agencias y municipios se quedarían sin préstamos y dinero para operar, lo que redundaría en cesantías.

Las opciones de financiamiento disponibles al BGF son limitadas y es probable que sean significativamente más caras que las que ha obtenido en el pasado.

Debido a la estrecha relación entre el BGF y las agencias, por su rol para financiar las operaciones del gobierno, la agencia degradó el crédito de la isla de BB a B, y el del Banco Gubernamental de Fomento (BGF) de BB- a B- con una proyección negativa. De igual modo, degradaron los bonos de la Corporación para el Financiamiento del Impuesto a la Venta (Cofina) y los bonos de la Autoridad para el Financiamiento de la Infraestructura (AFI). La nota 'B' está cinco escalones dentro del grado especulativo.

La degradación ocurre en momentos en que el gobierno planifica ir a los mercados con una emisión de $2,900 millones para darle liquidez al BGF. Esa emisión se pagará con un aumento en el impuesto al crudo de petróleo.

Los problemas del BGF no se quedan ahí. El Banco tiene préstamos por un total de más de $2,000 millones de tres corporaciones públicas que están en serios problemas fiscales, agrega S<><><><><><><><>&P./p

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La Autoridad de Carreteras y Transportación (ACT) es el mayor prestatario del BGF y tiene alrededor de $2,000 millones en circulación al 30 de septiembre de 2014./p

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'Esto es significativo en relación con los fondos propios del BGF que suman $2,300 millones', dice el informe de la casa evaluadora de crédito./p

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El BGF también tiene préstamos otorgados a la Autoridad de Energía Eléctrica de Puerto Rico (AEE), que debe unos $35 millones, y de la Autoridad de Acueductos y Alcantarillados (AAA), que tiene un balance de $99 millones./p

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'Dada la pesada concentración de préstamos que tiene el BGF con entidades públicas de Puerto Rico, cuya solvencia crediticia es débil, creemos que hay incertidumbre sobre el grado en que podrían disminuir el capital del BGF y su condición financiera', dice S<><><>P./p

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La casa acreditadora entiende que la capacidad del BGF de levantar capital antes que sus deudas lleguen a su fecha de vencimiento son bajas. Adelantó que podría degradar el crédito del Banco aun más a menos que logre levantar capital o si entiende que la ACT, el mayor deudor del Banco, está en riesgo de pérdidas que podrían afectar al BGF./p